京东方是国企吗(昆明京东方是国企吗)

威武短视频 2022年07月09日 06:06 164 威武短视频

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京东方是国企吗(昆明京东方是国企吗)

2003年2月13日，京东方召开新闻发布会，宣布以3.8亿美元，成功收购韩国现代HYDIS液晶面板业务。京东方并购的成功为其在国内建设5代线生产线解决了技术来源、专利障碍、起步市场和核心技术人员等战略问题。

2003年9月26日，京东方投资103亿元，在北京亦庄经济技术开发区，动工兴建第一条5代线（国内第2条）。其中京东方占股75%，韩国京东方以1.25亿美元的投资占股25%。资金筹集来源方面，京东方原打算以海外上市和团队持股两个渠道俩筹资，如果海外上市成功，可以募集12亿美元的资金用于5代线投资，然后5年内以团队股权激励增持12到30亿美元，顺利的话就可进军6、7.5代高世代产线。但因为京东方是国有企业的性质，在《新京报》一篇报道质疑了京东方管理层提出的团队持股的计划，认为京东方是变相把国有资产私有化，所以致使证监会叫停了京东方的香港上市计划。

上市融资破灭后，京东方只好寻求银行贷款为建设5代线融资。

2003年初，由于全球面板市场价格开始上涨，景气一直持续到2004年6月。在这期间BOE-HYDIS盈利6000万美元，这对银行产生了很大多的吸引力，京东方在北京建设5代线的融资项目进行得相当顺利。2005年4月8日，由中国建设银行牵头，包括国开行、中国银行、交行、农行、华夏银行、招行、北京银行、厦门国际银行等九家银行组成的银团，与京东方签署7.4亿美元的贷款合同，用于5代线建设。此外北京市政府提供了28亿元的借款。

但5代线总投资的90%都来自银行贷款，财务结构风险很快在后来的发展中显露出来：当液晶产业衰弱周期的到来，连续两年的亏损给京东方带来了极大的压力，另一方面，5代线的设备折旧需要7年，而银行贷款要求5年就结清。到2007年4月，5代线的银团贷款进入还款期。此时京东方无力还款，唯一的出路就是获得贷款展期，否则公司现金流必将断裂。

在巨大的压力下，京东方开始四处求援，请北京市政府出面协调，并邀请银团中的各个银行到北京5代线参观，向他们解释为什么需要展期。在经过艰苦努力后，最终于2007年5月，各家银行同意将还贷周期从5年延长至10年。2007年6月，全球液晶面板市场开始回暖，京东方实现了首季盈利。5代线运营的全面好转，使京东方2007年实现净利润7亿元，并在这个阶段迅速还清了大部分债务。

至于北京市政府（通过国资委下属的北京市工业投资公司）借款28亿给京东方以支持5代线建设，在京东方遭遇资金困难的情况下，北京市政府同意了京东方提出将借款转成京东方集团股份的方案，一方面可以帮助京东方渡过难关，同时政府仍然可以通过资本市场回收这笔资金。

事后证明，这笔投资对北京市来说非常划算。除了由于项目而得到的税收（5代线每年上交利款10多亿元，上游配套企业上交税款27.8亿元）外，后来京东方的股价从“债转股”时的2.72元涨到12元，北京市政府在股价10元时将一半股权变现卖了20亿元，剩下的股权市值也超过25亿元。北京市政府除了收回投资本金外，还净赚17亿元，还不算每年的近38亿元的税收和大量的本土就业的人员，可以说赚得盆满钵满，为后来全国地方政府争夺京东方项目树立了一个标杆。

这个也向京东方展现了一条融资的新出路：向政府或者特定的“战略投资者”增发股票以获得足够的资本金，于是这个模式被套应用到成都项目上。2007年渡过财务危机后，京东方开始扩张，4.5代线项目还是源于聚龙计划时，几个地方政府（武汉、成都、长春等）主动找京东方商谈在当地建线的可能性。由于成都市提供的条件较好，双方一拍即合。成都市除了提供土地、税收等方面的支持外，还提供资金支持。

2008年7月，京东方为成都4.5代线搞了一次定向增发，向成都方面增发股票18亿元。此外，由国家开发银行牵头的银团提供贷款16亿元，并且将还款期变为10年。2008年3月，京东方的第二条TFT生产线，成都4.5代线开工，总投资34亿元，到2009年10月正式量产，2010年4月达到满产。其生产的小尺寸液晶屏，主要用于移动多媒体终端上。完成这一轮投资，京东方的资本渠道和产业发展关系就基本打通了。

京东方的成都4.5代线项目成功验证了以“绑架政府”筹资发展资金的模式是可行的，这一发展模式最终在成都4.5代线项目中逐渐形成。这让京东方高层找到了一条融资快又避免高风险的一条发展模式，是一次具有重要意义的突破。

成都4.5代线虽然不是建高世代生产线，但采取的融资模式，为后来京东方建设6代线和8.5代线打开了一条融资通道。

京东方以这一模式推进合肥6带线和北京8代线顺利实施，让京东方的液晶“野心”迅速膨胀，而看到京东方项目落户的好处后，全国各地政府竞相游说京东方高层，为了项目，各地政府提高优惠政策，打开绿色通道。

京东方京东方借助地方政府的资本的春风，高世代项目在国内遍地开花。

京东方合肥8.5代线，总投资285亿元，政府直接或间接出资114亿元，2014年又认购60亿元；

京东方重庆8.5代线，总投资328亿元，政府直接或间接出资160亿元；，

京东方鄂尔多斯5.5代AMOLED产线，总投资220亿元，京东方获配总量不低于10亿吨的煤炭探矿权，其后套现36亿元；

京东方成都6代线（LTPS），总投资220亿元，政府直接或间接出资120亿元；，

京东方福州8.5代线，总投资300 亿元，政府直接出资150亿元；，

京东方合肥10.5代线，总投资400亿元，政府直接出资180亿元；

……

借鸡下蛋背后，,业内将京东方的扩张模式称为高融资、高亏损、高补贴模式。数据显示，在融资方面，京东方2006年、2008年、2009年、2010年、2013年五个年份分别融资19亿元、23亿元、120亿元、90亿元、460亿元，总额超过700亿元；在补贴方面，京东方自2007年至2014年上半年获得的政府补助超过56亿元；而在亏损方面，上市14年来京东方共计亏损了75.32亿元。

京东方与政府结成了利益共同体，借助官方的资本迅速崛起，迅速成长为身量庞大的“吞金怪兽”，对中国平板显示行业发展是否具有利弊还无法显露出来，只能等待时间的检验。（文/李文正）

李文正，FPD产业观察者，执着传播有观点有价值的资讯。希望与业界交流。邮箱：1851812617@qq.com 微信公众号：liwz0403 官方网站：www.quarkdisplay.com 官方微信公众号：Quark-display 邮箱：2891150149@qq.com

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